日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
医药行业近期观点报告:继续看好医疗服务及器械行业机会
继续看好医疗服务及器械行业机会北京哪些癫痫医院比较好。2013年10月深度报告提示医疗服务行业迎来投资时点(详见2013年10月19日深度报告《政策吹响号角,医疗服务行业迎来投资时点》),随后,我们2014年度策略(详见13年12月《14年度投资策略--药品求细分癫痫病的危害,医疗服务及器械存在行业机会,并购是主题》和1、2月的投资策略也继续将医疗服务和医疗器械板块作为我们的重点推荐板块。
我们保持之前的判断:a、医疗服务将延续保持高景气,医生多点执业、和公立医院改革等有望在今年迎来逐渐破冰。b、医疗器械也将延续存在行业的整合机会,并购预期延续存在。
恒康医疗:12月23日发布《独一味深度报告--借力政策东风,打造大医疗团体》以来股价涨幅超50%。推荐逻辑:独一味系列的稳定增长,奇力药业13年收入同比增103%,14年是集中招标年,预计会推动双氯的放量。中药饮片、日化和保健品业务14年起是公司利润新的增长点。公司已收购平安医院肿瘤医治中心收益权和4家医院,预计医疗服务14年贡献净利近亿,预计未来公司还将进一步拓展医疗领域。预计2014~2016年EPS为0.73、1.08、1.36元,按14年60PE,上调目标价至43.8元,保持“强烈推荐-A”投资评级。
复星医药:医疗服务产业龙头公司。2009年开始公司开始涉足医疗服务产业,相继收购美中互利、安徽济民肿瘤医院、岳阳广济医院、宿迁钟吾医院、佛山禅城医院等股权。公司近期公告参与美中互利私有化,倘若此次私有化成功,则公司(通过全资子公司复星实业民营医院延续并购布局符合我们预期,从去年10月起保持对公司的推荐。预计未来在国内外外延扩大方面有新的突破,预计13-15年EPS0.85、1.02、1.22元,PE28、23、19倍,按14年28倍,目标价28.52元,继续推荐。
爱尔眼科:今年以来1和2月策略都作为我们的重点推荐品种,前期我们也组织了公司的联合调研(详见2014年1月26日《调研报告-新医院进入盈利期,加快地级市布点,看好未来发展》)。我们保持判断:公司医院点49家,覆盖23省(直辖市),近半数新医院已开始扭亏或减亏。预从14年起将加速地级市布点。新业务视光和眼科整容将丰富业务结构,股权鼓励将进入兑现期。保持盈利预测13-15年年净利润分别同比增长22%、31%、33%,EPS0.52元/0.68元/0癫痫病起因.90元,我们认为14年医疗服务行业保持高景气度,医生多点执业等有望在今年出现政策好转,今年逐渐有新医院步入盈利,有望进一步提升估值,继续强烈推荐。
投资建议:a、医疗服务:继续推荐恒康医疗、复星医药、爱尔眼科等,并提示关注其他已触及或有望触及医疗服务的个股:信邦制药、复旦复华、通策医疗、北京大学医药、贵州百灵、马应龙等。b、医疗器械:继续推荐鱼跃医疗、乐普医疗等,并提示关注其他继续整合行业资源或有望继续涉足医疗器械的个股:3诺生物、和佳股分、新华医疗、宝莱特、阳普医疗、蓝帆股分、新海股分、东富龙等。
